Apertura.

Estados Unidos y Su Problema con la Deuda

La atención de los mercados financieros suele orientarse hacia los sectores más llamativos del momento, y hoy en día los semiconductores son protagonistas indiscutibles. Sin embargo, existe un asunto de fondo sumamente relevante que no debe pasarse por alto: el grave problema de la deuda pública de Estados Unidos.

El Juego de la Deuda a Corto Plazo

Mientras las noticias giran en torno a chips y tecnología, la administración estadounidense utiliza estrategias que recuerdan a los mercados emergentes al emitir deuda. En 2015, un 41,8% de la deuda emitida era a muy corto plazo (meses); pero al comparar con noviembre de 2025, ese porcentaje subió a un impactante 69,4%. Estados Unidos está “tapando” vencimientos de deuda a largo plazo con emisiones a corto, una práctica que generalmente refleja dificultades serias de financiamiento y falta de alternativas sostenibles.

Impacto de los Semiconductores en el Mercado

El sector de los semiconductores marca el ritmo bursátil. Su tendencia alcista da tranquilidad a los inversionistas, aun cuando otros sectores muestran señales mixtas. Por ejemplo, Micron subió 0,98%, mientras los índices generales tienen leves descensos. La expectativa es que, aunque hoy parece que los semiconductores pueden corregir sin grandes consecuencias, el riesgo que arrastren al resto del mercado sigue latente.

Tensión Geopolítica en Medio Oriente

La situación internacional tampoco ayuda al optimismo. El conflicto en Irán y las crecientes tensiones por el control del estrecho de Ormuz mantienen la atención de inversores y analistas. Ataques confirmados, protestas de países como Kuwait por misiles balísticos y drones, y la inusual escasez de tráfico marítimo por esta crucial vía, suman incertidumbre al escenario.

Datos Macroeconómicos de Estados Unidos

En cuanto a la economía estadounidense, se han publicado datos relevantes pero sin gran capacidad de mover el mercado. El índice PCE subyacente quedó en +0,2%, levemente mejor a lo esperado; la variación interanual, +3,3%, en línea con las previsiones. El PIB revisado fue de +1,6% respecto al trimestre, ligeramente por debajo del +2% anticipado. En empleo, las solicitudes de subsidio subieron a 215,000 (se esperaban 211,000).

Comportamiento de los Activos y Sectores

El oro mantiene una “batalla” con su media de 200 sesiones, mientras que el petróleo repunta un 2,2%. En Europa, solo los sectores de tecnología (+0,41%) y petróleo/gas (+0,26%) se salvan del rojo. Entre las tecnológicas, destaca Meta con un avance de 1,88%.

Conclusión

La euforia por los semiconductores no debe distraernos de los serios desafíos estructurales que Estados Unidos enfrenta a nivel de deuda y de contexto geopolítico. Los datos macro muestran resiliencia, pero la estabilidad a largo plazo requiere mirar más allá del corto plazo, atendiendo riesgos y oportunidades de fondo.