Breves de Pre/Apertura de sesión del 11 de agosto de 2026
El petróleo acumula una subida cercana al 8% en menos de tres días y ya supera los $83 por barril. Los ataques en el Mar Rojo y la reducción del tráfico por Ormuz, hasta unos 3M de barriles diarios frente a 4.4M, elevan el riesgo de suministro. El diésel refleja una tensión todavía mayor.
Nvidia se encuentra en el centro del boom de infraestructura de IA: prepara acuerdos por hasta $500,000M junto a grandes fondos y avalaría $125,000M para financiar compras de su propia tecnología. Al mismo tiempo, sus CDS se han disparado, aumentando las dudas sobre el riesgo de un ecosistema de financiación circular.
El S&P 500 continúa mostrando una volatilidad extraordinaria. En las últimas sesiones, los movimientos alcistas han sido mucho más violentos que los bajistas, mientras rumores políticos provocan fuertes subidas intradía que después se revierten. El FOMO sigue dominando el comportamiento del mercado.
La correlación entre las acciones del S&P 500 se encuentra en el percentil 1: prácticamente cada título se mueve por su cuenta. Al mismo tiempo, el CAPE de Shiller alcanza 42.3, un nivel históricamente asociado con bajos retornos a largo plazo. El índice parece tranquilo, pero internamente existe una enorme dispersión.
El mercado de opciones muestra una asimetría preocupante: las puts, utilizadas como protección ante caídas, están relativamente baratas, mientras las calls se encuentran cerca de máximos históricos. Si el S&P 500 cae 2%, los modelos de dealers apuntan a ventas potenciales de unos $60,000M frente a compras de apenas $21,100M ante una subida equivalente.
El riesgo de renta fija vuelve al centro del mercado: el bono estadounidense a 30 años alcanza una rentabilidad de 5.27%. Los derivados mantienen elevada la probabilidad de nuevas subidas de tasas y Jackson Hole se perfila como una cita clave para las expectativas de política monetaria.
El S&P 500 mantiene resistencia entre 7,800 y 7,900 puntos. Por debajo de 7,650 aumenta el riesgo de activación de ventas automáticas y una aceleración de la volatilidad. La estructura técnica sigue siendo alcista, pero con una relación riesgo/recompensa cada vez más delicada.
La siguiente gran apuesta de la inteligencia artificial podría estar en la robótica humanoide. Goldman Sachs identifica a China como uno de los líderes del sector, mientras los semiconductores de memoria avanzan más de 2% y la bolsa coreana recupera terreno. La expansión de la IA continúa trasladándose hacia nuevas industrias.
El mercado laboral estadounidense muestra señales de debilitamiento: las estimaciones recientes de ADP apuntan a una creación de empleo muy reducida. La combinación de menor empleo y elevada inflación energética complica el panorama para la Fed y puede aumentar la volatilidad de las expectativas de tasas.
El dólar frente al yen vuelve a estar bajo vigilancia por posibles intervenciones de Japón. Los rumores mantienen a los operadores en alerta mientras el mercado evalúa hasta dónde puede permitir el Banco de Japón la depreciación de su moneda.
Los mercados empiezan a mostrar una contradicción importante: mientras los índices tecnológicos siguen avanzando impulsados por semiconductores y valores especulativos, aumentan simultáneamente el costo del crédito de Nvidia, la rentabilidad de los bonos y los riesgos derivados del petróleo. El rally continúa, pero cada vez depende más de que no aparezca un catalizador negativo.
