La IA se desploma en todo el mundo: Intel cae 28%, el hackeo a Binance y la gran rotación de octubre
Introducción
Octubre termina con una caída monumental del sector de inteligencia artificial, y no solo en Estados Unidos: el castigo es global. Alphabet vivió el jueves la peor caída de su historia, Meta lo sufrió la semana pasada, y este viernes 30 de octubre le toca a Amazon e Intel. A eso se suma el mayor hackeo de la historia de las criptomonedas. El mensaje del mercado es claro: está cansado de la sobreinversión en centros de datos sin una rentabilidad visible. Repasamos qué está pasando, los movimientos del día y si la caída abre oportunidades.
Una caída que empezó en China
El origen de este movimiento puede rastrearse hasta China, donde la euforia por la IA fue todavía más intensa, con muchas pequeñas empresas saliendo a bolsa con subidas de 600%, 700% u 800% en su debut. Los fabricantes de chips incluso tienen un índice propio para seguirlas, el STAR 50, que ya cae más de 40% desde su máximo y se acerca al 50%. Los índices chinos en general ya están en mercado bajista, con caídas superiores al 20%.
En Estados Unidos, la caída de Alphabet del jueves, la mayor de su historia, le costó casi 500,000 millones de dólares en valor de mercado en un solo día.
Por qué el mercado se cansó
Anthropic: incertidumbre por escrito
El folleto de salida a bolsa de Anthropic resume el problema. La empresa advierte que su crecimiento pasado no es indicativo del futuro y no da previsiones de crecimiento para el cierre de año ni para el próximo. Lo que sí deja claro es que gastará unos 600,000 millones de dólares en los próximos tres años. Ese dinero saldrá en buena parte de los inversores: de su salida a bolsa, que podría superar los 100,000 millones, y de la dilución futura. La pregunta es dónde están los ingresos que prometía la IA.
La economía circular
Todo comenzó hace más de tres semanas, cuando la deuda de CoreWeave y otros neoclouds empezó a cotizar con fuertes descuentos por el riesgo de impago. Estas empresas dependen de un circuito cerrado: contratos de cómputo con Microsoft, compras de chips a Nvidia e inversiones de la propia Nvidia. El dinero cambia de manos dentro del mismo círculo, y cualquier retraso en la construcción de centros de datos o aumento de costos, como el de la memoria RAM, puede romperlo.
El flujo de caja de los gigantes
Los números de las grandes tecnológicas confirman el temor. Amazon acumula un flujo de caja libre negativo de cerca de 42,000 millones de dólares en 12 meses, y Alphabet registró un flujo negativo de más de 9,000 millones en el trimestre, pese a tener uno de los flujos de efectivo más sólidos del mundo. Los inversores piden que dejen de gastar solo por el miedo a quedarse atrás en la carrera.
Satya Nadella, de Microsoft, fue visto como el más prudente al hablar de repensar las inversiones futuras, aunque la emisión de deuda de la empresa también genera dudas. Y Apple, que no se lanzó a esas inversiones gigantescas y se enfocó en integrar los modelos de otros en sus productos, resiste: gana la carrera de la IA sin haberla corrido.
Los movimientos del día
En la preapertura, los futuros del Dow Jones caían apenas 0.12%, los del S&P 500 1.09% y los del Nasdaq 2.6%. El oro bajaba 1.9% y el petróleo subía 1.7% por la reanudación de los ataques hutíes y la incertidumbre en torno a Irán.
En la apertura, el Dow caía 0.28%, el S&P 500 aceleraba su baja a 1.3%, el Nasdaq perdía 2.5% y el VIX se disparaba 8.5%.
A la baja
- Intel: de -26% a cerca de -30% por un fallo en sus previsiones de ingresos.
- Reddit: de -21% a -26%, por exigir una cuenta para ver los foros y por una guía de ingresos débil.
- Roblox: -15%.
- MicroStrategy: -11%.
- AMD y Dell: -9%.
- CoreWeave: -9%.
- Circle: -9%.
- Robinhood: -8%.
- SanDisk: -7.3%.
- SK Hynix: -6%.
- Marvell y Bloom Energy: -5%.
- SpaceX: -4%.
- Nubank: -3.3%, aún afectada por la elección en Brasil.
- Tesla y Rocket Lab: -3%.
- Nvidia: -2.6%.
- Amazon: de casi -7% en preapertura a -2.4%.
- ServiceNow: otro -2% tras su caída de 25%.
- Alphabet: apenas -0.7%, recuperando parte de lo perdido.
- Oracle, Palantir y Microsoft también caen con fuerza.
Al alza
- Rivian: +8% tras superar expectativas, elevar su previsión de entregas y reportar una pérdida menor de lo esperado.
- AstraZeneca: +5% tras un buen reporte.
- Chevron: +1.4%, con utilidades 200% mayores que hace un año.
- ExxonMobil: utilidades de 15,400 millones de dólares, más del doble de los 7,500 millones de hace un año.
- Nike: rebota pese a la caída del mercado.
- Un ETF inverso de mineras de oro sube 14% ante la caída del metal.
El mayor hackeo cripto de la historia
El ataque a Binance, por más de 6,300 millones de dólares, es el mayor de la historia de las criptomonedas. Según Bloomberg, se atribuye a hackers de Corea del Norte. Se congelaron cerca de 3,000 millones en Bitcoin, USDT y otros activos, pero ya estaban en un servicio de préstamos con colateral cripto: los atacantes dejaron el colateral, tomaron préstamos y movieron el dinero por múltiples carteras hasta perder su rastro. Bitcoin, Coinbase, Robinhood y todo el sector cripto caen con fuerza.
No es una caída general
El mapa del mercado muestra una división clara. La IA cae con fuerza, pero suben consumo discrecional y básico, energía, bienes raíces, electricidad, materiales, parte de los industriales y salud. Algunas financieras sufren por su exposición a los préstamos al sector de IA. Cuando el miedo es general, todo el mapa se tiñe de rojo; hoy está dividido a la mitad. El problema es que la IA tiene un enorme peso en los índices, por eso caen tanto.
En Europa, donde apenas hay empresas de IA, el FTSE 100 sube 0.26% y el CAC 0.1%, mientras el DAX y el Ibex 35 bajan. En Asia, Japón cae 2%, Shanghái 1.5% y Corea sufre fuertes caídas, mientras Hong Kong sube 1.5%.
¿Hay oportunidades?
Para algunos analistas, caídas de este calibre son el momento de buscar grandes empresas con descuento: Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft o Nvidia tienen flujos de negocio muy sólidos, y fabricantes de memoria como Micron o SanDisk tienen ventas aseguradas para los próximos dos o tres años, aunque sus márgenes tendrán que ajustarse a precios más bajos.
El riesgo es intentar atrapar un cuchillo que cae. Muchas empresas de IA subieron más de 200% o 300% en el último año, y la pregunta es si su negocio creció lo suficiente para justificarlo. Nadie sabe dónde se detendrá la caída.
Conclusión
Octubre cierra con un mensaje contundente del mercado: la paciencia con el gasto sin límite en inteligencia artificial se agotó. La corrección, que empezó en China y en la deuda de los neoclouds, alcanza ya a los gigantes tecnológicos y se combina con un golpe de confianza en el mundo cripto. Aun así, no es un desplome generalizado, sino una rotación brutal hacia la economía real. La próxima semana, con las elecciones de medio término del martes, dirá si el miedo se contiene o si la caída se acelera.
