Intel se desploma 23% y Amazon quema caja: la tecnología cae, pero el mercado no entra en pánico
Introducción
Los nervios vuelven a la apertura de este viernes 30 de octubre. Otra vez, los resultados de los Siete Magníficos asustaron al mercado, y otra vez por el mismo motivo: el flujo de caja libre. Amazon decepcionó e Intel se hunde más de 20% fuera de horario, arrastrando a los semiconductores en todo el mundo. Sin embargo, lo más importante del día no es la caída de la tecnología, sino que no está provocando pánico. Repasamos los resultados, el ataque informático a Binance, el petróleo, el Banco de Japón y un nivel técnico clave en el Nasdaq.
Amazon: el flujo de caja libre vuelve a asustar
Un gráfico de HG Markets muestra la evolución del flujo de caja libre de Amazon: el tercer trimestre quedó totalmente desequilibrado y la suma de los últimos 12 meses llega a -42,400 millones de dólares. Además, Amazon falló tanto en beneficios como en ventas, algo poco habitual en los Siete Magníficos, que solían superar con holgura las expectativas. La acción llegó a caer cerca de 7% fuera de horario.
Intel: cuando los precios frenan la demanda
El peor resultado fue el de Intel, que se desploma 23% fuera de horario. Además de dar previsiones que no gustaron y mostrar también problemas en su flujo de caja libre, falló sobre todo en sus previsiones de ventas de computadoras personales.
La explicación es clara: con los precios disparados de los chips y de la memoria, muchos consumidores están aplazando la compra de PCs. Quien necesita renovar un equipo potente, con mucha memoria RAM, se encuentra con precios desorbitados y prefiere esperar. Es la señal de que el mercado no puede resistir indefinidamente esos precios y empieza a reajustarse con una contracción de la demanda.
El golpe se extiende a todo el sector:
- ETF de semiconductores: -4%
- ETF de memorias: -3.8%
- Índice coreano: más de -3%
- Nikkei: más de -2%
Rotación, no pánico
Con estos resultados, el Nasdaq cae 2.02% hasta 28,965 y el S&P 500 0.90% hasta 7,684. Pero lo más relevante es que el S&P 500 de igual ponderación (RSP), que refleja a la acción promedio, está prácticamente plano, con -0.02%, después de subir 1.20% el jueves. Lo que podría haber sido un golpe generalizado se está traduciendo en una gran rotación.
Un gráfico de Bespoke Investment Group muestra que esta ha sido la reacción típica del mes a los resultados tecnológicos: se castiga a la tecnología y el dinero se mueve hacia industriales, salud y consumo, sectores más defensivos.
Eso sí, los bonos reflejan cierta cautela. Hay fuertes compras de refugio: el bono a 10 años sube 0.41% en precio y el de 30 años 0.55%, y la rentabilidad del 10 años vuelve a la zona del 4.90%. El mercado empieza a ver que la apuesta por la IA ha ido demasiado lejos.
Binance, Nvidia y Microsoft
Bitcoin llegó a tocar los 76,337 dólares durante la noche después de que Binance sufriera un ataque informático que podría haber afectado a 6,300 millones de dólares de clientes, el mayor hackeo de la historia. Binance asegura que nadie ha perdido nada y que repondrá cualquier fondo sustraído. Aun así, la acumulación de estos casos y la sensación de que la IA facilita los ataques no refuerzan la confianza en las criptomonedas. Bitcoin rebota 0.43% hasta 78,133 dólares y se apoya en su media de 100 sesiones; si la pierde, el siguiente soporte es la media de 200, en 73,500.
El mercado también mira con recelo que Nvidia vaya a garantizar miles de millones de dólares en deuda de un cliente: cada vez hay más garantías cruzadas en el sector.
Por su parte, la emisión de deuda de Microsoft por 25,000 millones de dólares tiene, según Reuters, una demanda cuatro veces mayor que la oferta disponible, lo que le permite ajustar el tipo de interés y reducir su costo pese a las tasas elevadas.
Banco de Japón: pausa con aviso para diciembre
El Banco de Japón mantuvo las tasas, como se esperaba, en una votación de 8 a 1: un miembro pedía subirlas. En la conferencia posterior dejó claro que lo más normal es que suban en diciembre.
El petróleo sigue siendo el gran problema
El petróleo recupera todo lo perdido el jueves: sube 1.62% hasta 103.65 dólares por barril, con el Brent todavía más arriba. Son precios muy dañinos para la inflación. Los hutíes aseguran haber atacado instalaciones petroleras en Arabia Saudí, y esta vez parece cierto. Además, la prensa estadounidense da prácticamente por hecho que Estados Unidos e Israel preparan un ataque de gran envergadura contra Irán después de las elecciones.
La única buena noticia: según el Wall Street Journal, Ucrania ha detenido sus ataques contra refinerías rusas al menos hasta después de las elecciones estadounidenses. Podría dar algo de respiro al diésel, pero las reparaciones de los ataques anteriores siguen en curso y se espera que vuelvan después, por lo que el cuello de botella en productos refinados persiste.
Dos gráficos a vigilar
Tesla
Ryan Detrick destaca el gráfico de Tesla: la acción supera sus principales medias móviles y trata de romper la línea de tendencia bajista en la que estaba desde finales del año pasado. Ya tiene dos velas por encima de la media de 200 sesiones; superar los 412 dólares confirmaría la ruptura.
El Nasdaq llega a un soporte de primera
Más importante es el gráfico del Nasdaq. Su media de 200 sesiones está en 28,580 puntos, y fue exactamente ahí donde se detuvo la caída de julio. Además, la banda inferior de Mogalef refuerza ese nivel. En el futuro del Nasdaq, la zona de 28,550 es un soporte de primera división que podría provocar un gran rebote. Si ocurre, probablemente surgirá una narrativa para explicarlo, pero la razón de fondo sería técnica.
El ETF de semiconductores, que rebotó en su media de 200, no pudo con la confluencia de las medias de 50 y 100, y parece dirigirse de nuevo hacia ella.
Europa: Francia sigue débil
El PIB francés del tercer trimestre cayó 0.1%, cuando se esperaba una subida de 0.1%. Francia sigue siendo el gran foco de preocupación en Europa.
El tablero
- DAX: -0.30% | Euro Stoxx 50: -0.64% | Ibex 35: -0.34%
- S&P 500 (futuro): -0.90% a 7,684
- Nasdaq (futuro): -2.02% a 28,965
- Russell 2000: -0.33%
- Dólar/yen: -0.1% a 157.64
- Euro/dólar: +0.21% a 1.1205
- Bitcoin: +0.43% a 78,133 dólares
- Oro: -1.02% a 3,990.25 dólares, por debajo de los 4,000: alerta roja
- Petróleo: +1.62% a 103.65 dólares
Niveles del S&P 500
El S&P 500 sigue en lateral, con soporte en su media de 100 sesiones, en 7,618, y resistencia en 7,800. Desde el punto de vista cuantitativo, persiste una gran acumulación de posiciones en 8,050-8,100, aunque antes hay una zona muy difícil entre 7,800 y 7,900. Por debajo, el soporte más importante está entre 7,500 y 7,600.
Conclusión
La temporada de resultados de las grandes tecnológicas deja una conclusión clara: el flujo de caja libre manda, y quien lo quema es castigado. Intel suma otra señal preocupante: los precios de los chips y la memoria empiezan a frenar la demanda. Aun así, el mercado amplio no entra en pánico y el dinero rota hacia sectores defensivos. Con el Nasdaq acercándose a su media de 200 sesiones, el oro bajo los 4,000 dólares, el petróleo al alza y las elecciones del martes a la vuelta de la esquina, la próxima semana promete ser decisiva.
