Breves de Pre/apertura del 13/05/26

Volatilidad y S&P 500 rompieron una regla histórica: ambos se movieron en la misma dirección durante 6 sesiones consecutivas. El VIX cayó casi 2% hasta 17.88 mientras el S&P 500 cerró al alza. Un comportamiento poco habitual que despierta dudas entre euforia y riesgo oculto.

Goldman Sachs identifica cinco factores detrás del rally extremo en semiconductores:

1️⃣ ETFs apalancados 2️⃣ Inversores minoristas concentrados 3️⃣ Momentum de CTAs 4️⃣ Cierre de posiciones cortas 5️⃣ Rotación institucional hacia ganadores del año

Según el análisis, ninguno de estos factores es estrictamente fundamental.

En derivados, los spreads de opciones siguen en mínimos y el mercado descuenta movimientos inferiores al 1.01% para la semana. Todo esto pese a reuniones clave en China con CEOs de Nvidia, Apple y Elon Musk.

JP Morgan advierte que el mayor riesgo energético está en los derivados del petróleo. Si el Estrecho de Ormuz continúa bloqueado, el Brent podría alcanzar entre $143 y $153 durante el tercer y cuarto trimestre de 2026.

Las recompras corporativas siguen desacelerándose, según Bank of America. Las tecnológicas dejan de liderar los buybacks y ahora el protagonismo pasa al sector financiero.

El S&P 500 mantiene soporte importante en 7,300 puntos y resistencia fuerte entre 7,450 y 7,500. Una ruptura bajista de los 7,300 dejaría un vacío técnico importante.

Panorama macro en EE.UU.:

• IPC general en máximos desde junio de 2022
• Bono a 10 años en 4.46%
• Bono a 30 años por encima del 5%

Los mercados siguen atentos a las presiones inflacionarias y al comportamiento de la renta fija.

Resumen de mercados:

📈 Asia

• Nikkei +0.84%
• Bolsa china prácticamente plana

📈 Europa

• DAX +0.77%
• Eurostoxx 50 +0.76%

📈 EE.UU.

• S&P 500 +0.16% hasta 7,438
• Nasdaq +0.52%
• Russell +0.14%

El índice de precios de producción subyacente en EE.UU. sorprendió al alza:

📊 +1% mensual vs +0.3% esperado 📊 +5.2% interanual vs +4.3% previsto

La inflación sigue presionando a los mercados.

El índice de precios de producción general también superó expectativas:

📊 +6% interanual vs +4.9% esperado 📊 +1.4% mensual vs +0.5% proyectado

Las bolsas terminaron cerca de mínimos intradía tras el dato.

El ETF de semiconductores sube +4.28% y acumula un impresionante +61.2% desde finales de marzo. El entusiasmo por los chips sigue dominando al sector tecnológico.

Europa también se suma al rally:

📈 Materiales básicos +2.63% 📈 Cobre en máximos 📈 ST Microelectronics sorprende al alza

Materiales y tecnología continúan liderando el desempeño anual.

La tensión continúa en el Estrecho de Ormuz. Irán vuelve a amenazar con controlar el tránsito marítimo y cobrar peajes, aunque imágenes satelitales muestran terminales petroleras prácticamente vacías.

Morgan Stanley elevó su proyección para el S&P 500 desde 7,800 hasta 8,000 puntos hacia 2026. Pese a la presión inflacionaria, el índice cerró apenas -0.04%.

📈 Nvidia +2.16% 📈 Petróleo +0.27%

Los bonos reaccionaron menos de lo esperado tras los datos inflacionarios, aunque la atención sigue centrada en la renta fija. Materiales básicos y tecnología lograron sostener la jornada en Wall Street.