IPC en Línea y Alivio en los Mercados Tras la Corrección del Petróleo

El dato de inflación al consumidor que tanto nerviosismo generaba llega finalmente en línea con lo esperado. La tasa anual se sitúa en el 3.4% y el incremento mensual en el 0.4%, tal como se anticipaba. La subyacente anual queda en el 2.4%, también en línea y por debajo del mes anterior, mientras que el componente mensual subyacente se sitúa en el 0.3%, ligeramente por encima de la previsión del 0.2%. En conjunto se trata de un dato coherente con las expectativas y mejor recibido que el fuerte PPI del día anterior.

Detalle del IPC y Presiones de la Memoria

El alza del índice general se explica principalmente por la gasolina, el diésel y la energía. En la subyacente, sin embargo, aparece una presión interesante proveniente de los dispositivos tecnológicos (teléfonos, ordenadores y similares). El coste de los chips de memoria RAM se ha disparado cerca de un 300% este año, apretando los márgenes de las empresas tecnológicas, que están trasladando parte de ese incremento a los consumidores. Apple ya había advertido hace mes y medio o dos meses que se vería obligada a subir precios por este motivo. Se trata de una consecuencia directa del auge de la inteligencia artificial.

Pese a que la subyacente mensual supera ligeramente lo previsto, el hecho de que la tasa anual continúe en trayectoria descendente y se acerque al objetivo de la Reserva Federal reduce la presión inmediata. Las apuestas a una subida de tipos la próxima semana han trepado hasta cerca del 80% (en algunas plataformas rozan el 90%). No obstante, el mensaje previo del nuevo presidente de la Fed de que los mercados harán lo que tengan que hacer y que no es necesaria una intervención sugiere margen para mantener los tipos estables.

Petróleo en Corrección y Conflicto Regional

El petróleo corrige alrededor de un 3.3% tras conocerse que el príncipe heredero saudí solicitó a Estados Unidos ataques conjuntos contra los hutíes. La negativa a participar evita una escalada que habría convertido el conflicto en una guerra regional abierta con participación directa estadounidense. El mercado interpreta que el enfrentamiento permanece en el ámbito saudí-yemení, un conflicto que ya dura casi una década, y reduce el riesgo percibido. Esta lectura aporta cierto alivio a los precios del crudo y devuelve algo de confianza a los inversores.

Reacción de los Futuros y Valores Destacados

Los futuros reaccionan al alza: Dow Jones cerca de +0.93%, S&P 500 alrededor de +0.89% y Nasdaq en torno a +1.07%. El oro avanza un 0.52% y el petróleo cae aproximadamente un 3.3%.

Entre los movimientos más destacados de la previa y la apertura temprana destacan:

• GameStop sube alrededor del 3% después de que su consejero delegado anunciara la compra de un millón adicional de acciones, elevando su posición total.
• National Beverage retrocede un 5% por presiones de consumo y caída de las ventas directas al consumidor.
• Kroger cede cerca de un 3% tras unos ingresos ligeramente inferiores a lo esperado y señales de un consumidor más ajustado, con tickets promedio más bajos.
• Oracle avanza con fuerza (llegó a subir en torno al 6-7%) tras superar expectativas de ingresos y anunciar contratos firmados por 664,000 millones de dólares para los próximos cinco años.
• Adobe cae alrededor del 4% pese a un crecimiento de ingresos del 13%, al no ofrecer una respuesta clara sobre cómo protegerse de la inteligencia artificial, cuyos sistemas realizan funciones similares a las de su software.
• Restoration Hardware sube cerca del 6% al superar expectativas en el segmento de lujo, que venía muy castigado.
• Copart avanza alrededor del 3%.

Apertura Confirmada y Mapa de Mercado

La apertura confirma un día claramente alcista. El Dow Jones avanza en torno al 1.25%, el S&P 500 cerca del 1% y el Nasdaq alrededor del 1%. El VIX cae casi un 10%. Los Siete Magníficos cotizan todos en positivo, con avances destacados en Apple, Amazon, Alphabet y Meta (en torno al 2% o superiores). El mapa de mercado se muestra ampliamente verde, con la excepción relativa del sector energético, lastrado por la caída del petróleo, y de algunos nombres de memorias.

En Europa la sesión también es positiva: DAX alemán cerca de +0.62%, FTSE 100 alrededor de +0.74%, CAC francés cerca de +0.87% e IBEX 35 en torno a +0.87%. En Asia, tras las tres sesiones previas de debilidad estadounidense, los cierres fueron negativos (Nikkei cerca de -2%, Shanghái alrededor de -1.2% y Hang Seng cerca de -0.6%).

Perspectiva sobre Tipos y Posicionamiento

Aunque las probabilidades de subida de tipos se mantienen elevadas, la lectura del IPC subyacente en trayectoria descendente y la corrección del petróleo abren la puerta a un mensaje más cauteloso por parte de la Reserva Federal. El posicionamiento previo rezagado y los sólidos fundamentales corporativos (como los de Oracle) refuerzan la capacidad de reacción alcista ante cualquier señal de alivio.

Conclusión: Alivio Táctico Tras el IPC

El IPC llega en línea con lo esperado y permite un respiro a los mercados tras una semana marcada por la tensión del petróleo y el fuerte PPI. La presión de la memoria en los dispositivos tecnológicos introduce un matiz nuevo en la subyacente, pero no altera la trayectoria general. La negativa a involucrarse militarmente en el conflicto saudí-hutí contribuye a la corrección del crudo y a la mejora del tono.

El cierre de la semana corta se presenta alcista, aunque la decisión de tipos de la próxima semana sigue siendo el principal catalizador pendiente. Mientras el mercado descuenta una alta probabilidad de subida, los datos de hoy ofrecen argumentos para un tono más moderado.