OpenAI, contabilidad y el regreso de la confianza: el mercado recupera tras el susto
La sesión de apertura del viernes 9 de octubre de 2026 llega marcada por una montaña rusa de sentimiento. Primero, el alivio político: la Casa Blanca aclara que no hay planes de ataque a Irán hasta después de las elecciones de medio mandato. El mercado celebra. Minutos después, una nota sobre los ingresos de OpenAI provoca una caída brusca y generalizada en todo el ecosistema de inteligencia artificial. A media mañana, las explicaciones contables y los mensajes de la propia compañía empiezan a calmar las aguas y los futuros recuperan con claridad. El resultado es un cierre de semana que vuelve a mostrar la extrema sensibilidad del mercado a cualquier dato relacionado con el ritmo de monetización de la inteligencia artificial.
La brecha de 20.000 millones y la diferencia contable
El origen del susto fue el anuncio de que los ingresos recurrentes anuales (ARR) de OpenAI se situaban en 50.000 millones de dólares. Los analistas trabajaban con una estimación de 70.000 millones. La diferencia de 20.000 millones bastó para desatar un movimiento de pánico. CoreWeave, Oracle y el resto de compañías más expuestas a los compromisos de pago de OpenAI fueron las que más sufrieron.
La explicación, sin embargo, es esencialmente contable. Los analistas estaban aplicando el criterio utilizado por Anthropic en su documentación: contabilizar como ingreso propio el pago total del cliente final (incluyendo las ventas realizadas a través de las nubes de Microsoft, Amazon o Google) y registrar después como coste la comisión que se devuelve al socio. OpenAI, en cambio, solo reporta la parte neta que le corresponde. No incluye el tramo que termina en manos de los hiperescalares.
La compañía salió rápidamente a aclarar que, bajo su propia metodología, sigue esperando alcanzar los 70.000 millones de dólares al cierre del año. El mensaje, junto con la difusión de las notas explicativas durante la tarde y la noche, ha permitido una recuperación progresiva de la confianza. La crisis, de momento, parece averiada, aunque deja una lección clara: el mercado sigue extremadamente sensible a cualquier señal que ponga en duda la velocidad de crecimiento de la inteligencia artificial generativa.
SpaceX entra de lleno en el espectro móvil
Después del cierre de ayer se conoció otro movimiento de gran calado. SpaceX adquirió derechos de espectro a través de Grain Management, que controla 800 MHz de capacidad en Estados Unidos. El objetivo es integrar Starlink con la telefonía celular tradicional en todo el territorio.
La operación cambia las reglas del juego para las operadoras incumbentes. T-Mobile, AT&T y Verizon abrieron con descensos del 7 %, 6 % y 5 % respectivamente. Starlink podrá ofrecer cobertura nacional sin zonas de sombra, combinando la capacidad de penetración del espectro terrestre en entornos urbanos con la conectividad satelital en zonas remotas. La posibilidad de tarifas más competitivas es real.
En el otro lado de la balanza, las compañías propietarias de torres de telecomunicaciones (American Tower y Crown Castle) se benefician al ganar un nuevo cliente de peso. La pregunta de medio plazo es si SpaceX dará el siguiente paso y fabricará su propio terminal. De momento no es necesario: primero captura base de usuarios y después puede decidir entrar en el mercado de dispositivos.
Recuperación de los futuros y movimientos destacados
Los futuros reflejan la mejora del sentimiento: Dow Jones +0,09 %, S&P 500 +0,36 % y Nasdaq +0,79 %. El oro rebota con fuerza (+1,23 %) y el petróleo continúa corrigiendo (-0,8 %) tras el mensaje de la Casa Blanca sobre Irán.
Entre los valores más destacados, Lumentum avanza un 6 % después de comunicar que tiene toda su producción asegurada hasta 2029. Las aseguradoras relacionadas con Medicare y Medicaid se disparan: Humana +14 % y Alignment Healthcare +23 % ante nuevos planes y bonos. Apple retrocede en torno a un 2 % por la reducción de pedidos de iPhone 18 en Japón (cerca del 15 % por falta de demanda). Freeport-McMoRan sube impulsada por el oro.
Sentimiento de apertura y mapa sectorial
Al contado se confirma el rebote. El Dow avanza un 0,26 %, el S&P 500 un 0,32 % y el Nasdaq un 0,46 %. El VIX cede un 1,6 %. Las Siete Magníficas cotizan en su mayoría al alza, con la excepción de Apple. American Tower sube cerca de un 8 % mientras las operadoras tradicionales profundizan sus descensos.
El mapa sectorial muestra un sesgo claramente alcista: energía, bienes raíces, salud, consumo discrecional, financieras e infraestructura de centros de datos recuperan. Las aerolíneas presionan a la baja tras el reporte de Delta, afectado por el coste del combustible. En Europa el tono es festivo: DAX +1,3 %, FTSE 100 +1,15 %, CAC +1 % e Ibex +1,2 %. En Asia, el Nikkei recupera casi toda la caída previa y cierra prácticamente plano.
Conclusión
La jornada resume con precisión el momento actual de los mercados. Un solo dato de OpenAI, interpretado de forma agresiva, basta para generar un movimiento de pánico en todo el ecosistema de inteligencia artificial. Unas horas después, la explicación contable y el mensaje de que la compañía sigue apuntando a 70.000 millones al cierre del año permiten recuperar gran parte del terreno perdido. Al mismo tiempo, SpaceX da un paso estratégico que amenaza el modelo de negocio de las grandes operadoras móviles.
El mercado cierra la semana con un rebote sólido y un sentimiento que vuelve a inclinarse hacia el lado positivo. La sensibilidad a cualquier noticia relacionada con el ritmo de monetización de la inteligencia artificial sigue siendo extrema. La próxima referencia de peso será el dato de inflación de la semana que viene.
