Breves de Pre/apertura del 05/05/26

El 55% del crecimiento de beneficios desde diciembre de 2024 proviene de empresas de inteligencia artificial. Excluyéndolas, los beneficios del resto del S&P 500 habrían caído 1%. El mercado se sostiene principalmente por la IA.

Irán atacó el puerto de Fujairá en Emiratos Árabes, aumentando la tensión en el Estrecho de Ormuz. El petróleo reaccionó subiendo +2.1%, aunque el riesgo persiste. ¿Habrá una crisis mayor si se cierra el espacio aéreo iraní?

Las emisiones de bonos grado inversión (IG) en mayo alcanzan máximos desde 2012 (exceptuando 2020). Las empresas aprovechan los altos cupones en un entorno de tasas elevadas. ¿Oportunidad o señal de tensión estructural?

Los bonos a 30 años de EE.UU. superan el 5.015%, mientras que los bonos a 10 años se sitúan en 4.43%. Niveles críticos que generan preocupación. Atención a la curva y a sus implicaciones macroeconómicas.

El soporte clave para el S&P 500 está en 7,100 puntos. Si se pierde, los soportes inferiores son débiles. Zona de resistencia importante entre 7,250 y 7,300 puntos.

Los puts del S&P 500 a 3 meses con delta 25 están en su mayor descuento en 15 años frente a la volatilidad de las acciones individuales. Oportunidad de cobertura barata señalada por Goldman Sachs.

El IPC subyacente en Suiza se sitúa en +0.3% anual y el IPC general en +0.6%. Contrasta con la pérdida de poder adquisitivo en EE.UU., superior al 53% en los últimos 30 años.

En Polymarket, un 58% apuesta a que Irán cerrará su espacio aéreo antes de fin de mes. La geopolítica sigue pesando sobre los mercados financieros.

El S&P 500 sube 0.41% y alcanza máximos diarios, mientras el petróleo cae un 2.47%. Movimiento llamativo en medio de la tensión geopolítica en el Estrecho de Ormuz.

EE.UU. propone una nueva ruta marítima cercana a Omán para evitar minas en el Estrecho de Ormuz. Sin embargo, la ruta permanece prácticamente sin tráfico por el alto riesgo percibido.

Los bonos estadounidenses a 30 años se sitúan en 5.015% y los bonos británicos a 30 años alcanzan el 5.76%, máximos desde 1998. El mercado de renta fija no confirma el optimismo de la renta variable.

Las expectativas de inflación a 10 años en EE.UU. suben al 2.51%, máximos desde 2023. Probabilidad de subida de tasas: 37.3%, frente a solo 2.8% de recorte.

El mercado del petróleo refleja inquietud: el Brent a diciembre cotiza en $91.43, mientras el contrato cercano ronda los $114. Se mantiene la estructura de backwardation.

El enfoque de EE.UU. apunta a evitar confrontación directa en Ormuz, delegando la seguridad a una coalición internacional. Falta de consenso y elevada incertidumbre.

Los mercados bursátiles podrían mantenerse firmes pese a señales mixtas en bonos y energía. Aun así, se esperan episodios de volatilidad si esta desconexión persiste.