Apertura.

En la última sesión, los mercados han mostrado ciertas correcciones notables, particularmente en los sectores tecnológicos y de inteligencia artificial, tras una larga racha alcista. A continuación, desglosamos los movimientos más destacados, las señales de alerta que analistas líderes están señalando y el contexto macroeconómico que acompaña a estos movimientos.

Moderadas bajadas en los índices norteamericanos

Durante la preapertura, los futuros estadounidenses presentaban caídas moderadas. El S&P 500 mostraba una baja de -0,31%, mientras que el Nasdaq retrocedía un -0,57%. Esta tendencia se atribuye principalmente a la toma de ganancias en sectores que más habían subido como semiconductores y empresas relacionadas con memoria y almacenamiento.

Semiconductores y memorias lideran las correcciones

Acciones emblemáticas como Intel, que fue de las más beneficiadas en los recientes rallies, registra una corrección del -1,61%. Del mismo modo, Sandx, en el apartado de memorias y almacenamiento, baja un 1,7%. La lógica detrás de estas ventas parece ser una toma general de beneficios en los valores más sobrecomprados, con la coyuntura geopolítica sirviendo de excusa para rebalancear carteras.

Inteligencia artificial: protagonista en los mercados de bonos

Uno de los datos más comentados es el extraordinario peso de la inteligencia artificial en la emisión de bonos. Según un informe de Apollo Global, el 49% de los bonos de grado de inversión emitidos en lo que va del año están relacionados con inteligencia artificial; cifra que sube al 87% en capital riesgo y al 38% en bonos de alta rentabilidad (“bonos basura”). Michael Burry alerta sobre el riesgo, señalando que muchas de estas empresas no tienen balances tan sólidos como los gigantes tecnológicos.

Señales de alerta en los fondos de inversión

Otra señal relevante proviene de la encuesta mensual de Harnet a fondos de inversión. El volumen de caja (cash) en las carteras ha caído al 3,9%, por debajo del nivel considerado de seguridad (4%). Según Harnet, esto activa una señal de venta, ya que queda poco dinero disponible para seguir invirtiendo especialmente en sectores sobrecomprados como tecnología y semiconductores.

Otros datos económicos y contexto global

En el sector minorista, empresas como Home Depot han reportado resultados que no convencieron al mercado, con caídas moderadas en la preapertura. Por otro lado, Europa está mostrando un desempeño relativamente mejor dado el menor peso tecnológico en sus índices. A nivel geopolítico, sigue la incertidumbre por las tensiones en Oriente Medio, y el dato semanal de empleo ADP en EE.UU. se mantiene fuerte con 42,250 empleos en las últimas cuatro semanas.

Conclusión

El mercado está en proceso de corrección, especialmente en los sectores que más habían subido. La creciente exposición al sector de inteligencia artificial genera oportunidades, pero también incrementa los riesgos, especialmente en niveles de deuda y en ausencia de balances sólidos. Mantener la prudencia y vigilar indicadores de sentimiento será clave en las próximas semanas.