Preapertura.

En la apertura de la jornada del 19 de mayo, el análisis de los mercados financieros giró en torno a un evento inusual detectado en los volúmenes negociados de los ETF del Nasdaq y del S&P 500. Si bien el comportamiento de estos fondos suele tener patrones claros, ayer se registró una anomalía que podría tener implicaciones importantes, especialmente para el sector de semiconductores. Vamos a repasar lo sucedido, los indicadores y algunos movimientos clave bajo la superficie del mercado.

Volumen Anómalo Entre los ETF del Nasdaq y S&P 500

Tradicionalmente, el ETF del S&P 500 (SPY) negocia un volumen muy superior al del Nasdaq (QQQ), pero el lunes se observó la segunda excepción de los últimos veinte años. El volumen del Nasdaq superó al del SPY en 6,000 millones de dólares, un fenómeno que solo había ocurrido antes en 2026 y 2004. Siempre que esto sucedió, el sector de semiconductores experimentó caídas relevantes: la última vez, inició un descenso del 16%. Aunque no hay una seguridad de que se repita la historia, la advertencia es clara: conviene vigilar de cerca este sector que además presenta señales técnicas bajistas, como cruces negativos en el indicador MACD.

Preocupaciones en los Bonos y Perspectiva de Tipos de Interés

La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años supera actualmente el 4.61%, acercándose al umbral de riesgo fijado en 4.5%. Los bonos a 30 años ya tocan el 5.15%, niveles que históricamente han complicado el panorama bursátil. Un aumento en los tipos de interés es cada vez más probable, pues los derivados monetarios descuentan más de un 47% de posibilidades de subida para este año, mientras que las esperanzas de recortes son casi nulas.

Rotaciones Bajo la Superficie del Mercado

El aparente estancamiento de los índices contrasta con fuertes rotaciones sectoriales. Las acciones tecnológicas, de inteligencia artificial y activos de «momentum» que lideraron las subidas recientes, sufrieron fuertes tomas de beneficios y caídas de hasta un 14% en tres días en algunas cestas tecnológicas. A su vez, las acciones rezagadas o «perdedoras» de los últimos 12 meses subieron más del 2%, ilustrando que el mercado está rotando de los líderes hacia los sectores más deprimidos.

Geopolítica y Commodities: Influyendo en la Volatilidad

Las tensiones internacionales, especialmente las especulaciones sobre posibles acciones en Medio Oriente, mantienen al mercado en un estado de incertidumbre. El petróleo, aunque moderando su subida, sigue en niveles muy elevados, mientras que oro, bonos y dólar muestran movimientos más cautelosos.

Niveles Técnicos Clave y Expectativas

Desde un punto de vista técnico, el soporte crítico para el S&P 500 se encuentra en los 7,300 puntos. Si la cotización cae por debajo, podríamos ver aceleración en las caídas debido a la escasez de soportes identificados. Por arriba, la resistencia fuerte está entre 7,450–7,500, y superar el nivel de 7,500 abriría paso hacia los 7,600.

Conclusión

La sesión ofrece lecciones esenciales: los movimientos bajo la superficie pueden anticipar cambios bruscos; la vigilancia del sector semiconductores es prioritaria; y el entorno de tipos altos exige precaución. Estar atentos a los indicadores técnicos y a la volatilidad tras resultados de gigantes tecnológicos como Nvidia será clave para los próximos días.