Notas de Pre/Apertura del 22 de junio de 2026
El capital institucional abandona a los “Siete Magníficos” para posicionarse en semiconductores y fabricantes de chips, según Goldman Sachs. Los clientes Prime alcanzan una exposición récord en estos sectores, aunque crece la preocupación por el posible impacto sistémico que tendría una corrección brusca en la industria.
El S&P 500 inicia la semana con una caída de 0.19% hasta los 7,556 puntos. El Nasdaq permanece prácticamente plano y el Russell 2000 retrocede 0.35%. El oro cae 0.69% hasta 4,216 dólares, mientras que el petróleo baja 0.92% hasta 51.5 dólares por barril. La volatilidad en tecnología y semiconductores continúa en niveles históricamente elevados.
Los rebalanceos de cierre de trimestre podrían generar presión vendedora significativa. JP Morgan y Goldman Sachs consideran que podría tratarse del rebalanceo más vendedor de los últimos veinte años debido al elevado peso de la renta variable en las carteras de fondos de pensiones.
La volatilidad implícita del ETF de semiconductores y del mercado surcoreano se encuentra en máximos históricos pese al fuerte rally reciente. No se observaba una divergencia tan amplia frente al S&P 500 desde 2016, aumentando el riesgo de movimientos bruscos.
China intensifica la competencia en inteligencia artificial. El modelo GLM 5.2 ya supera a ChatGPT 5.5 en diversos benchmarks y opera con costos hasta un 80% inferiores a los modelos más avanzados de Estados Unidos. Esto incrementa la presión competitiva y los riesgos relacionados con la ciberseguridad.
La tensión geopolítica continúa elevada. Estados Unidos e Irán avanzan en acuerdos sobre seguridad marítima, mientras China restringe el acceso a tierras raras para empresas vinculadas al sector defensa estadounidense, añadiendo presión sobre las cadenas de suministro tecnológicas.
El índice de sorpresas económicas de Citi para Estados Unidos alcanza máximos recientes, reflejando una serie de datos macroeconómicos mejores de lo esperado. Paralelamente, los bancos centrales continúan acumulando oro, que mantiene un soporte relevante en la zona de los 4,000 dólares.
Los CTA mantienen posiciones largas extremadamente elevadas en S&P 500, Nasdaq, Russell 2000 y Nikkei. Los niveles de activación de ventas se sitúan en 7,288 puntos para el S&P 500, 28,605 para el Nasdaq y 2,807 para el Russell 2000.
El tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz muestra señales de normalización tras semanas de tensión. La reactivación parcial del tránsito de grandes petroleros mejora el sentimiento de mercado y reduce temporalmente la presión sobre los precios energéticos.
El sector tecnológico continúa liderando los avances bursátiles. Intel registra fuertes ganancias y contribuye al impulso del sector, mientras ASML lidera las alzas en Europa tras confirmar restricciones a la venta de maquinaria avanzada hacia China.
El sector automotriz europeo muestra debilidad con una caída de 1.16%, contrastando con el fuerte desempeño de las compañías tecnológicas y de semiconductores.
Los “Siete Magníficos” pierden protagonismo dentro de las carteras institucionales. La exposición de fondos a las grandes tecnológicas se encuentra en mínimos de un año, con la excepción de Nvidia, mientras que las inversiones en chips, memorias e inteligencia artificial alcanzan máximos de varios años.
Estados Unidos e Irán anuncian avances para mantener abierto el Estrecho de Ormuz, aunque todavía no se han revelado todos los detalles del acuerdo. Además, inspectores nucleares regresan a territorio iraní tras varios años de ausencia.
El primer ministro británico anuncia su dimisión, generando incertidumbre política en Reino Unido. Por ahora, el impacto se concentra en los mercados locales, aunque los inversionistas seguirán atentos a posibles consecuencias económicas y comerciales.
